Versión 1.1 (11 de septiembre de 2026). La metodología de puntuación se publica entera más abajo, con sus quince reglas. Las tres puntuaciones de una plataforma salen el mismo día que su ficha; las primeras, las de Urbanitae y Mintos, el 11 de septiembre de 2026.
Qué cubrimos
Hay cuatro grupos de plataformas, cada uno con su tratamiento.
| Grupo | Qué incluye | Régimen habitual |
|---|---|---|
| A | Crowdfunding inmobiliario y mixto en España | Plataformas de financiación participativa (PSFP) autorizadas por la CNMV bajo el Reglamento europeo 2020/1503 |
| B | Crowdlending y préstamos P2P en la Unión Europea | Empresas de servicios de inversión bajo MiFID II, proveedores europeos de servicios de financiación participativa, o sin regulación específica según el país |
| C | Ahorro e inversión tradicional para no profesionales | Entidades supervisadas por la CNMV o por su autoridad de origen en la UE |
| D | Plataformas fuera de la UE o no autorizadas como PSFP | Tokenización inmobiliaria, préstamos participativos en contrato privado, entidades de terceros países |
Semáforo de régimen
Cada plataforma lleva un color según la supervisión bajo la que opera. Aparece en la cabecera de cada ficha, en los listados y en las comparativas.
- Verde: autorizada o supervisada. Inscrita en un registro público de la CNMV o de la autoridad equivalente de su país de la UE, comprobado antes de publicar.
- Azul: regulación parcial. Opera en la UE sin una licencia específica para su actividad, o bajo un régimen que no cubre al inversor minorista de forma completa.
- Gris: no autorizada como PSFP. Fuera del régimen de financiación participativa autorizado, o fuera de la UE.
Régimen de cobertura
Cada plataforma indica si la sociedad editora tiene dinero en ella. La etiqueta sale de la cartera y cambia sola el día en que se materializa una inversión.
- Con dinero nuestro. La sociedad editora tiene dinero invertido en ella. Cuánto, en la cartera y en la declaración de intereses de cada página. La sociedad invierte con su propio criterio, y tener dinero en una plataforma no cambia su puntuación.
- Sin dinero nuestro. No lo tiene.
- Fuera del universo. Plataformas evaluadas y descartadas, con el motivo publicado.
Puntuación de riesgo
Cada plataforma lleva tres puntuaciones independientes, de 1 a 5, una por cada pregunta que cambia lo que puede pasarle al dinero del lector. El titular es la peor de las tres, nunca la media.
Una media obliga a decidir cuánto pesa cada cosa, y esos pesos serían una opinión disfrazada de aritmética. Nadie puede justificar por qué la autorización pesaría un 40 % y no un 30 %. El peor de los tres no necesita pesos y dice algo cierto: una autorización impecable no devuelve el dinero si quien lo recibe es la propia plataforma. Las tres puntuaciones se publican por separado, para quien quiera fijarse solo en una.
Qué mide: el riesgo de perder el capital. No mide la calidad de la plataforma, lo fácil que es usarla ni su rentabilidad. La fiscalidad queda fuera y va en un campo propio de cada ficha, porque «puedes perderlo todo» y «cobrarás un 19 % menos» no caben en la misma escala.
Eje 1. Autorización y supervisión
¿Hay un supervisor detrás y qué le consta? Sale de los registros de la CNMV y de ESMA, del supervisor del país de origen y de la lista de entidades advertidas de la CNMV. Cada consulta se archiva con su fecha.
| Nivel | Cuándo se asigna |
|---|---|
| 1 | Autorizada por la CNMV bajo el régimen específico de su actividad, o inscrita en ella como empresa de servicios de inversión, gestora de instituciones de inversión colectiva o entidad de crédito, con número de registro. Sin advertencias ni sanciones. |
| 2 | Autorizada y supervisada por el supervisor de otro país de la Unión Europea bajo un régimen reconocido, con número de registro. Sin advertencias ni sanciones. |
| 3 | Autorizada y supervisada, pero con una sanción firme de un supervisor en los últimos diez años, o con una parte relevante de su actividad fuera de lo que el supervisor vigila. |
| 4 | No autorizada bajo ningún régimen que cubra su actividad, aunque haya una entidad supervisada en algún punto de la cadena: la que valida la emisión, la que custodia o la que mueve los pagos. |
| 5 | No autorizada y además advertida por un supervisor, o con la contraparte del contrato fuera de la Unión Europea, sin supervisión ni permiso para operar en España. |
Eje 2. Quién es tu contraparte
¿Cuánta distancia hay entre la plataforma y quien se queda el dinero? Sale de los términos y condiciones, del contrato tipo y de la estructura societaria de quien emite.
| Nivel | Cuándo se asigna |
|---|---|
| 1 | La plataforma solo intermedia: quien emite o promueve es un tercero identificado, sin vínculo de grupo con ella, y la contraparte final está domiciliada en España o en la Unión Europea. |
| 2 | Intermedia, pero la exposición se concentra en pocos originadores o emisores, o alguno pertenece al grupo de la plataforma. |
| 3 | La plataforma o su grupo constituye, participa en o controla la sociedad que emite, pero esa sociedad es de paso: quien recibe el dinero y responde de él es un tercero identificado, el originador o el promotor, y el inversor no tiene acción directa contra él. También cuando el control de esa sociedad no se puede comprobar en fuentes públicas. |
| 4 | La plataforma o su grupo es el promotor: quien recibe el dinero y responde de él es ella misma o una sociedad de su grupo, sin diversificación de contraparte. |
| 5 | Lo anterior y además el inversor cobra por detrás del resto de acreedores y sin garantía sobre el activo, o la contraparte del contrato está fuera de la Unión Europea. |
Eje 3. Qué queda si desaparece
Si la plataforma cierra mañana, ¿qué hay debajo del dinero? Sale de la documentación pública de custodia y de pagos, y de la adhesión a un fondo de garantía de inversiones o esquema equivalente.
| Nivel | Cuándo se asigna |
|---|---|
| 1 | Fondos separados del patrimonio de la plataforma en una entidad supervisada, sea de crédito, de pago o de dinero electrónico; activos a nombre del inversor custodiados por un tercero supervisado; y un fondo de garantía de inversiones que alcanza a esos activos. |
| 2 | Fondos separados en una entidad supervisada de pago, de crédito o de dinero electrónico, y el crédito es frente al promotor, no frente a la plataforma: el contrato sobrevive a su cierre. |
| 3 | Fondos separados, pero la continuidad de la posición depende de que alguien sustituya a la plataforma en la gestión, y no hay plan de sucesión publicado. |
| 4 | Hay cobertura, pero no alcanza a la inversión: cubre la cuenta o el efectivo, no el activo. O la separación de los fondos no se puede comprobar públicamente. |
| 5 | Ni separación comprobable ni cobertura, o la posición depende de una entidad no supervisada y fuera de la Unión Europea. |
Cómo aplicamos las tres escalas
- Una puntuación sin documento archivado no se publica. Cada eje se cierra con el documento que lo sostiene y su fecha de consulta. Un eje sin prueba queda vacío y la ficha lo marca como pendiente, sin rellenarlo con criterio propio.
- Las tres puntuaciones salen con la ficha de la plataforma, no antes. Los ejes 2 y 3 requieren leer los términos y condiciones y la documentación de custodia, que es el trabajo de la ficha. Un eje suelto se leería como la puntuación entera.
- El titular es el peor de los tres. No se guarda: se calcula cada vez que se muestra, para que no pueda quedar desfasado.
- Si una plataforma tiene dos formas de invertir con estructuras distintas, se puntúa la que menos protege al inversor, y se indica. El motivo es el mismo que el del titular: una media exigiría decidir cuánto pesa cada parte. La ficha muestra también la puntuación de la otra ruta. Si la plataforma publica con claridad qué ruta aplica a cada proyecto, de modo que se pueda elegir antes de poner dinero, este criterio se revisa y las dos se publican en igualdad.
- Cambiar una de estas quince reglas obliga a recalcular todas las fichas vivas y a publicar la versión nueva de esta página, con su fecha.
- Un titular de 4 o 5 no cambia el color del semáforo, que depende solo del eje 1. Que no coincidan es información, no un error.
- Si una plataforma empeora estando en nuestra cartera, se publica el cambio con su fecha y su motivo.
- Ámbito: las tres escalas aplican derecho español y europeo a un lector residente en España. Para otro país habría que rehacer el eje 1 con su supervisor; los otros dos no cambiarían.
Verificación previa
Antes de abrir cuenta en una plataforma y de publicar su ficha, se comprueba y se archiva con fecha su inscripción en el registro correspondiente (CNMV, ESMA o la autoridad de origen), y que no figura en las listas de advertencias de los supervisores. Toda cifra publicada lleva fuente. Si una plataforma no publica un dato y no se puede verificar, se indica.
Rentabilidades
- Ninguna cifra de rentabilidad aparece sin su periodo exacto ni sin su riesgo al mismo nivel.
- Publicamos la serie completa desde el inicio, en tramos de doce meses, sin recortarla al tramo favorable.
- La rentabilidad nunca es el titular ni el elemento más destacado de una pieza.
- Los impagos y las pérdidas se publican con la misma prominencia que los rendimientos.
- Las rentabilidades pasadas no son un indicador fiable de rentabilidades futuras, y se recuerda cada vez.
Correcciones y retractaciones
Si información posterior invalida un análisis (una plataforma que quiebra, un dato erróneo, un criterio mal aplicado), la corrección se publica en la propia pieza, con fecha, sin borrar en silencio la versión anterior. Las correcciones van al final de cada pieza, en su apartado «Correcciones».
Conceptos, uno a uno
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