Versión 1.1 (11 de septiembre de 2026). La metodología de puntuación está cerrada y se publica entera más abajo, con sus quince reglas. Las tres puntuaciones de una plataforma se publican el día que se publica su ficha. Las dos primeras, Urbanitae y Mintos, están publicadas desde el 11 de septiembre de 2026; las demás llegan según se cierren sus comprobaciones. Cada cambio queda anotado en el registro de cambios del pie.
Qué cubrimos
Cuatro grupos de plataformas, con un tratamiento distinto para cada uno:
| Grupo | Qué incluye | Régimen habitual |
|---|---|---|
| A | Crowdfunding inmobiliario y mixto en España | Plataformas de financiación participativa (PSFP) autorizadas por la CNMV bajo el Reglamento europeo 2020/1503 |
| B | Crowdlending y préstamos P2P en la Unión Europea | Empresas de servicios de inversión bajo MiFID II, proveedores europeos de servicios de financiación participativa, o sin regulación específica según el país |
| C | Ahorro e inversión tradicional para no profesionales | Entidades supervisadas por la CNMV o por su autoridad de origen en la UE |
| D | Plataformas fuera de la UE o no autorizadas como PSFP | Tokenización inmobiliaria, préstamos participativos en contrato privado, entidades de terceros países |
Semáforo de régimen
Cada plataforma lleva un color que indica bajo qué supervisión opera. Aparece en la cabecera de cada ficha, en los listados y en las comparativas, y no se relativiza.
- Verde: autorizada o supervisada. Inscrita en un registro público de la CNMV o de la autoridad equivalente de su país de la UE, verificado por nosotros antes de publicar.
- Azul: regulación parcial. Opera en la UE sin una licencia específica para su actividad, o bajo un régimen que no cubre al inversor minorista de forma completa.
- Gris: no autorizada como PSFP. Fuera del régimen de financiación participativa autorizado, o fuera de la UE. En este grupo no aceptamos afiliación aunque exista programa.
Régimen de cobertura
Distinguimos entre lo que operamos con dinero propio y lo que solo describimos:
- Operada. La sociedad editora tiene cuenta abierta y mantiene posición. Ficha completa, puntuación y datos de la propia cartera.
- Operada con salvedades. Igual que la anterior, pero con particularidades que afectan a la experiencia (retenciones no habituales, fricción fiscal, posición testimonial en una plataforma sin autorización). Se explican en la ficha.
- No operada por nosotros. Cubrimos la plataforma de forma informativa, sin posición propia, porque no admite sociedades o porque hemos decidido no operarla. Lleva siempre esta etiqueta visible.
- Fuera del universo. Plataformas que hemos evaluado y descartado. Publicamos el motivo.
Puntuación de riesgo
Cada plataforma lleva tres puntuaciones independientes, de 1 a 5, una por cada pregunta que cambia lo que puede pasarle al dinero del lector. El titular es la peor de las tres, nunca su promedio.
No hacemos media por una razón concreta: una media exige decidir cuánto pesa cada cosa, y esos pesos son un juicio nuestro presentado como si fuera aritmética. Nadie puede responder por qué la autorización pesa un 40 % y no un 30 %. El peor de los tres no necesita pesos, no se puede discutir y dice algo cierto: una autorización impecable no devuelve el dinero si quien lo recibe es la propia plataforma. Las tres puntuaciones se publican por separado, así que quien solo se preocupe por una la lee directamente.
Qué mide: el riesgo de perder el capital. No mide la calidad de la plataforma, ni lo fácil que es usarla, ni su rentabilidad. La fiscalidad queda fuera de la puntuación y va en un campo propio de cada ficha: mezclar «puedes perderlo todo» con «cobrarás un 19 % menos» en la misma escala confunde dos cosas distintas.
Eje 1. Autorización y supervisión
¿Hay un supervisor detrás y qué le consta? Lo comprobamos en los registros de la CNMV y de ESMA, en el supervisor del país de origen y en la lista de entidades advertidas de la CNMV, y archivamos cada consulta con su fecha.
| Nivel | Cuándo se asigna |
|---|---|
| 1 | Autorizada por la CNMV bajo el régimen específico de su actividad, o inscrita en ella como empresa de servicios de inversión, gestora de instituciones de inversión colectiva o entidad de crédito, con número de registro. Sin advertencias ni sanciones. |
| 2 | Autorizada y supervisada por el supervisor de otro país de la Unión Europea bajo un régimen reconocido, con número de registro. Sin advertencias ni sanciones. |
| 3 | Autorizada y supervisada, pero con una sanción firme de un supervisor en los últimos diez años, o con una parte relevante de su actividad fuera de lo que el supervisor vigila. |
| 4 | No autorizada bajo ningún régimen que cubra su actividad, aunque haya una entidad supervisada en algún punto de la cadena: la que valida la emisión, la que custodia o la que mueve los pagos. |
| 5 | No autorizada y además advertida por un supervisor, o con la contraparte del contrato fuera de la Unión Europea, sin supervisión ni permiso para operar en España. |
Eje 2. Quién es tu contraparte
¿Cuánta distancia hay entre la plataforma y quien se queda el dinero? Sale de los términos y condiciones, del contrato tipo y de la estructura societaria de quien emite.
| Nivel | Cuándo se asigna |
|---|---|
| 1 | La plataforma solo intermedia: quien emite o promueve es un tercero identificado, sin vínculo de grupo con ella, y la contraparte final está domiciliada en España o en la Unión Europea. |
| 2 | Intermedia, pero la exposición se concentra en pocos originadores o emisores, o alguno pertenece al grupo de la plataforma. |
| 3 | La plataforma o su grupo constituye, participa en o controla la sociedad que emite, pero esa sociedad es de paso: quien recibe el dinero y responde de él es un tercero identificado, el originador o el promotor, y el inversor no tiene acción directa contra él. También cuando el control de esa sociedad no se puede comprobar en fuentes públicas. |
| 4 | La plataforma o su grupo es el promotor: quien recibe el dinero y responde de él es ella misma o una sociedad de su grupo, sin diversificación de contraparte. |
| 5 | Lo anterior y además el inversor cobra por detrás del resto de acreedores y sin garantía sobre el activo, o la contraparte del contrato está fuera de la Unión Europea. |
Eje 3. Qué queda si desaparece
Si la plataforma cierra mañana, ¿qué hay debajo del dinero? Sale de la documentación pública de custodia y de pagos, y de la adhesión a un fondo de garantía de inversiones o esquema equivalente.
| Nivel | Cuándo se asigna |
|---|---|
| 1 | Fondos separados del patrimonio de la plataforma en una entidad supervisada, sea de crédito, de pago o de dinero electrónico; activos a nombre del inversor custodiados por un tercero supervisado; y un fondo de garantía de inversiones que alcanza a esos activos. |
| 2 | Fondos separados en una entidad supervisada de pago, de crédito o de dinero electrónico, y el crédito es frente al promotor, no frente a la plataforma: el contrato sobrevive a su cierre. |
| 3 | Fondos separados, pero la continuidad de la posición depende de que alguien sustituya a la plataforma en la gestión, y no hay plan de sucesión publicado. |
| 4 | Hay cobertura, pero no alcanza a la inversión: cubre la cuenta o el efectivo, no el activo. O la separación de los fondos no se puede comprobar públicamente. |
| 5 | Ni separación comprobable ni cobertura, o la posición depende de una entidad no supervisada y fuera de la Unión Europea. |
Cómo aplicamos las tres escalas
- Una puntuación sin documento archivado no se publica. Cada eje se cierra con el documento que lo sostiene y la fecha en que lo consultamos. Un eje sin prueba se queda vacío y la ficha lo declara pendiente; no lo rellenamos con criterio propio.
- Las tres puntuaciones se publican con la ficha de la plataforma, no antes. Los ejes 2 y 3 salen de leer los términos y condiciones y la documentación de custodia de cada una, que es el trabajo de la ficha. Publicar un eje suelto se leería como la puntuación entera.
- El titular es el peor de los tres. No se guarda como dato: se calcula a partir de los tres cada vez que se muestra, para que no pueda quedar desfasado.
- Cambiar una de estas quince reglas obliga a recalcular todas las fichas vivas y a anotarlo en el registro de cambios del pie. La metodología puede mejorar, pero no en silencio.
- Un titular de 4 o 5 desactiva cualquier afiliación, aunque no cambia el color del semáforo: el color depende solo del eje 1. Que la puntuación y el color no coincidan es información, no un error.
- Si una plataforma empeora estando en nuestra cartera, se publica el cambio con su fecha y su motivo.
- Ámbito: las tres escalas aplican derecho español y europeo a un lector residente en España. Si algún día cubrimos otro país, el eje 1 se rehace con su supervisor; los otros dos no cambian.
Verificación previa
Antes de abrir cuenta en una plataforma y antes de publicar su ficha, comprobamos y archivamos con fecha su inscripción en el registro correspondiente (CNMV, ESMA o la autoridad de origen), y comprobamos que no figura en las listas de advertencias de los supervisores. Toda cifra publicada lleva fuente. Si una plataforma no publica un dato y no podemos verificarlo, decimos que no está publicado.
Afiliación
- Solo aceptamos afiliación de plataformas que superen nuestro análisis y operen bajo un régimen autorizado.
- La afiliación no condiciona la línea editorial. Si una plataforma que ya cubríamos activa un programa de afiliación, el contenido no cambia. Si cambiara, sería un fallo nuestro y lo retiraríamos.
- Las plataformas no compran cobertura, no compran puntuaciones y no ven los textos antes de publicarse.
- Toda pieza que contenga enlaces de afiliación se identifica como comunicación con interés comercial en su cabecera, y cada enlace lleva el símbolo ↗ y la etiqueta «afiliado».
Rentabilidades
- Ninguna cifra de rentabilidad aparece sin su periodo exacto ni sin el riesgo asociado a la misma altura.
- Publicamos la serie completa desde el inicio, en tramos de doce meses, sin recortarla al tramo favorable.
- La rentabilidad nunca es el titular ni el elemento más destacado de una pieza.
- Los impagos y las pérdidas se publican con la misma prominencia que los rendimientos.
- Las rentabilidades pasadas no son un indicador fiable de rentabilidades futuras. Lo decimos cada vez, no una vez.
Correcciones y retractaciones
Si un análisis queda invalidado por información posterior (una plataforma que quiebra, un dato erróneo, un criterio mal aplicado), publicamos la corrección en la propia pieza, con fecha, sin borrar la versión anterior en silencio. Las correcciones materiales se recogen también en el registro de cambios.
Registro de cambios
Las entidades de dinero electrónico entran en la escala de «qué queda si desaparece»
Los dos primeros niveles de ese eje enumeraban las entidades donde pueden estar separados los fondos del inversor y decían «de pago o de crédito». Faltaba una tercera figura, la entidad de dinero electrónico, que tiene obligaciones equivalentes de salvaguarda de los fondos de sus clientes. Lo detectamos al comprobar en los registros oficiales las dos entidades que custodian el efectivo de los inversores de Urbanitae: una es entidad de pago francesa y la otra, entidad de dinero electrónico luxemburguesa. Es una corrección de redacción y no cambia la puntuación de ninguna plataforma.
Segunda ficha: Mintos, con la puntuación más alta hasta ahora
Publicamos la ficha de Mintos, la primera plataforma que cubrimos fuera de España. Sus puntuaciones: 2 en autorización y supervisión, 3 en quién es tu contraparte y 2 en qué queda si desaparece. La titular es 3, la peor de las tres, y la fija la contraparte: quien firma contigo es una sociedad del grupo de la plataforma con 2.800 euros de capital, cuya separación del resto del grupo es solo contractual porque Letonia no tiene ley de titulización. Calculamos además, sobre sus propias estadísticas públicas, la concentración por prestamista (los cinco mayores reúnen el 47 por ciento del saldo vivo) y el desglose de morosidad. Tres datos que la plataforma solo enseña a sus usuarios quedan declarados como pendientes en la ficha.
Primera ficha de plataforma: Urbanitae, con sus tres puntuaciones
Publicamos la primera ficha de cobertura, con la cabecera que estrena las tres puntuaciones de riesgo: 1 en autorización y supervisión, 1 en quién es tu contraparte y 2 en qué queda si desaparece. La titular es 2, que es la peor de las tres. Cada valor tiene detrás un documento archivado con su fecha, incluidos los registros oficiales de las dos entidades que custodian el efectivo de los inversores, que comprobamos en el supervisor francés y en el luxemburgués. La ficha declara también lo que todavía no hemos podido comprobar: quién administra la sociedad de cada proyecto, un dato que solo consta en las condiciones particulares y exige tener cuenta abierta.
Metodología de puntuación cerrada y publicada: tres ejes, sin media
La sección «Puntuación de riesgo» describía siete dimensiones ponderadas todavía sin cerrar. Se sustituye por tres puntuaciones independientes de 1 a 5, con sus quince reglas publicadas enteras: autorización y supervisión, quién es tu contraparte, y qué queda si la plataforma desaparece. El titular de una plataforma es la peor de las tres y no su promedio, porque una media exige pesos y los pesos son un juicio nuestro presentado como aritmética. Cuatro de las siete dimensiones anteriores se retiran porque solo podrían rellenarse con datos que declara cada plataforma y que no podemos verificar. La fiscalidad sale de la puntuación y pasa a un campo propio de cada ficha. Ninguna plataforma tiene puntuación publicada todavía: se publican con su ficha, desde diciembre de 2026.
Nueva identidad visual y semáforo en verde, azul y gris
El sitio estrena diseño: monograma, tipografías y paleta nuevas. El semáforo de régimen pasa de verde, amarillo y rojo a verde, azul y gris, sin cambiar ningún criterio: el gris indica que ninguna autoridad supervisa la plataforma como tal. Se corrige además la metodología: una puntuación de riesgo de 4 o 5 desactiva la afiliación, pero no cambia el color del semáforo, que depende solo de la autorización.
Verificación en registros oficiales y dos correcciones
Comprobadas las nueve plataformas del sitio en los registros de la CNMV y de Latvijas Banka y en el buscador de entidades advertidas de la CNMV. Dos correcciones: el número de registro de Cityprive (Wecity) es el 9, no el 30 que publicábamos, que correspondía al listado antiguo; y Maclear AG figura en las entidades advertidas por la CNMV desde el 11 de mayo de 2026, por lo que su ficha pasa a ser exclusivamente de advertencia. Las fichas incorporan además la razón social y el número de registro de cada plataforma autorizada. La portada se reordena para que el semáforo y la cartera vayan antes que la información sobre el medio.
Publicación de la web mínima
Primera versión pública: quiénes somos, metodología (versión 0, sin puntuaciones todavía), cartera prevista para el primer año, universo inicial de plataformas y avisos legales. Sin artículos: las primeras publicaciones están previstas para diciembre de 2026.